ICC訊  全球領(lǐng)先的互連產(chǎn)品制造商安費諾公司（Amphenol Corporation，紐交所：APH）于2025年8月4日宣布，已達成最終協(xié)議，將以約105億美元現(xiàn)金收購康普公司（CommScope，NASDAQ: COMM）的連接與線纜解決方案（Connectivity and Cable Solutions，CCS）業(yè)務(wù)，該交易需根據(jù)慣例進行交割后調(diào)整。這是安費諾繼2025年初收購康普室外無線網(wǎng)絡(luò)（OWN）和分布式天線系統(tǒng)（DAS）業(yè)務(wù)后，再次與康普達成的重要交易。

  康普戰(zhàn)略收縮，聚焦核心業(yè)務(wù)并償債

  康普此次出售的CCS業(yè)務(wù)是其迄今為止最大的業(yè)務(wù)部門。2024年，CCS部門創(chuàng)造了約28億美元的凈銷售額，其主要驅(qū)動力是支持生成式人工智能（GenAI）部署的數(shù)據(jù)中心需求。相比之下，康普的另外兩個業(yè)務(wù)部門規(guī)模較小：網(wǎng)絡(luò)、智能蜂窩與安全解決方案（NICS，后更名為Ruckus）在2024年貢獻了10.5億美元凈銷售額，而接入網(wǎng)絡(luò)解決方案（ANS）業(yè)務(wù)則約為3.6億美元。

  康普長期受債務(wù)問題困擾。此次出售CCS被視為其管理債務(wù)負擔的關(guān)鍵舉措。公司預(yù)計在扣除稅費和交易費用后，凈收益約為100億美元。康普計劃用這筆資金償還所有債務(wù)，贖回由全球投資公司凱雷（Carlyle）持有的所有優(yōu)先股，并在剩余業(yè)務(wù)上增加適度杠桿。完成這些步驟后，公司將擁有大量剩余現(xiàn)金，并計劃在交易完成后的60至90天內(nèi)，以股息形式分配給股東。

  市場對此反應(yīng)積極。交易宣布當日，康普股價（NASDAQ: COMM）飆升約70%，達到每股14.32美元。康普CEO Chuck Treadway在交易聲明中表示：“在我們的ANS和Ruckus業(yè)務(wù)中，我們將繼續(xù)開發(fā)下一代網(wǎng)絡(luò)連接技術(shù)。”交易完成后，康普將專注于Ruckus（企業(yè)網(wǎng)絡(luò)與無線解決方案）和ANS（有線電視及光纖寬帶接入解決方案）兩大核心業(yè)務(wù)。

  安費諾強勢擴張，深化數(shù)據(jù)中心與互聯(lián)市場布局

  對安費諾而言，此次收購是其戰(zhàn)略擴張的重要一步。安費諾總部位于美國康涅狄格州沃靈福德，年收入約136億美元，在全球30多個國家設(shè)有制造工廠，雇員約95,000人。公司主要設(shè)計和制造電氣、電子和光纖連接器、互連系統(tǒng)、天線、傳感器及相關(guān)電纜產(chǎn)品。

  CCS業(yè)務(wù)將顯著增強安費諾在關(guān)鍵增長領(lǐng)域的實力：

  數(shù)據(jù)中心與AI應(yīng)用：CCS的數(shù)據(jù)中心連接解決方案部門主要向IT數(shù)通市場客戶提供光纖互連解決方案，特別是在支持人工智能應(yīng)用方面。安費諾CEO Adam Norwitt強調(diào)，CCS在快速增長的IT數(shù)通市場（含AI應(yīng)用）的光纖互連解決方案組合，與安費諾現(xiàn)有的強大產(chǎn)品線高度互補。

  通信網(wǎng)絡(luò)市場：通過CCS的寬帶通信部門（主要向通信網(wǎng)絡(luò)市場客戶提供光纖及其他互連解決方案），安費諾將增添新的光纖互連能力。

  工業(yè)市場：CCS的樓宇連接解決方案部門銷售廣泛用于現(xiàn)有及下一代樓宇技術(shù)的互連產(chǎn)品，這將擴展安費諾在工業(yè)市場的產(chǎn)品能力。

  交易細節(jié)與CCS業(yè)務(wù)價值

  CCS業(yè)務(wù)運營分為三個明確的部門：

  1. 數(shù)據(jù)中心連接解決方案： 主要向IT數(shù)通市場客戶銷售光纖互連解決方案。

  2. 寬帶通信： 主要向通信網(wǎng)絡(luò)市場客戶銷售光纖及其他互連解決方案。

  3. 樓宇連接解決方案： 在工業(yè)市場，向現(xiàn)有及下一代樓宇技術(shù)集成銷售廣泛的互連解決方案。

  安費諾預(yù)計，在假設(shè)當前經(jīng)濟狀況持續(xù)的前提下，CCS業(yè)務(wù)在2025日歷年的銷售額和EBITDA利潤率將分別達到約36億美元和26%。該收購預(yù)計在完成后的第一個完整年度，即可增加安費諾的稀釋后每股收益（EPS），不含收購相關(guān)成本。

  安費諾計劃通過手頭現(xiàn)金和債務(wù)相結(jié)合的方式為此次收購融資，并已獲得摩根大通證券（J.P. Morgan Securities LLC）、法國巴黎銀行（BNP Paribas）和瑞穗銀行（Mizuho Bank, Ltd.）提供的承諾融資。交易仍需滿足慣例成交條件，包括獲得適用的監(jiān)管批準以及康普股東投票批準（根據(jù)特拉華州法律，鑒于交易的性質(zhì)和規(guī)模，股東投票是必需的）。安費諾預(yù)計交易將在2026年上半年完成。

  分析師觀點與行業(yè)展望

  行業(yè)分析師認為此次交易對通信寬帶行業(yè)是積極信號。Dell’Oro Group分析師Jeff Heynen表示：“市場對額外光纖存在需求，不僅來自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商（ISP）和寬帶領(lǐng)域，也來自數(shù)據(jù)中心互連領(lǐng)域。我認為CCS部門在當下具有巨大價值。這對行業(yè)和康普都是明確的利好。”他同時指出，康普出售CCS“主要是為了解決如何管理其債務(wù)負擔”，但這并非寬帶行業(yè)的負面跡象。

  此次收購?fù)癸@了數(shù)據(jù)中心互連市場，特別是AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域需求的強勁增長。安費諾通過整合CCS的技術(shù)、產(chǎn)品和約15,000名員工，加上此前收購的Andrew業(yè)務(wù)（即康普OWN和DAS業(yè)務(wù)），旨在鞏固其在高速增長的互連市場中的領(lǐng)導(dǎo)地位。Norwitt稱CCS為“卓越且標志性的業(yè)務(wù)”，擁有廣泛的光纖及其他互連技術(shù)和產(chǎn)品能力，以及強大的研發(fā)能力和廣泛的知識產(chǎn)權(quán)組合。