ICC訊  英偉達與OpenAI達成的1000億美元合作伙伴關系，為OpenAI鎖定了重要的GPU客戶并擴展了AI基礎設施。這對電信運營商而言，既意味著機遇，也帶來了競爭風險。

  本周一，兩家公司發布聲明稱，已簽署一份"戰略合作意向書"，OpenAI將部署至少10吉瓦的英偉達系統，用于其下一代AI基礎設施，以訓練和運行通向超級智能的下一代模型。隨著新系統的部署，英偉達計劃向OpenAI投資1000億美元，首階段系統計劃于2026年下半年上線，采用英偉達Vera Rubin平臺。

  Futuriom創始人兼首席分析師Scott Raynovich指出，這筆交易仍是暫定的。他表示："這份聲明是一份'意向書'，正如英偉達自己所標注的，并非正式合同。所以這是一個寬松的合作伙伴關系。"他還認為，"這也可以被解讀為一種循環供應商融資交易，因為英偉達承諾向OpenAI提供資金，以換取OpenAI購買英偉達的系統。這是互利的。"

  泡沫跡象？

  該協議可能預示著數據中心存在泡沫。Raynovich說："最近，我們一直看到有人詢問數據中心容量建設的加速是否像2000年那樣的泡沫。有很多相似之處。宣布一項供應商融資安排并不能完全打消這種看法。"數據中心容量的增加將加劇對光纖和網絡連接的需求，這對電信公司來說是個好消息。"但就目前而言，在我看來容量主要受電力限制的制約，而且我們不確定是否所有這些容量都將被需要，"Raynovich補充道。

  IDC集團副總裁（賦能技術和半導體）Mario Morales表示，對英偉達而言，這筆交易鎖定了一個關鍵的GPU客戶。如果OpenAI使用英偉達處理器，就不會使用AMD或高通的芯片。然而，據The Register上一份尖銳而富有洞察力的分析指出，OpenAI的這筆交易并非英偉達獨家；OpenAI可以自由部署來自AMD或其他公司的競爭芯片。該分析稱："這份公告有足夠的回旋余地，甚至可以開過一輛AI驅動的自動駕駛半掛卡車——它是一份戰略合作意向書，是一種非約束性的'算是'合同，而且交易僅要求英偉達'最多'投資1000億美元，只要OpenAI繼續購買其芯片。"

  Morales指出，這筆交易擴大了OpenAI的容量，可能會帶來新客戶，英偉達很可能從中分享收入——盡管交易的具體細節尚未披露。

  對沖超大規模云廠商的風險

  這并非英偉達首次投資客戶。截至6月30日，英偉達持有CoreWeave約7%的A類股份，并向CoreWeave下達了價值至少63億美元訂單。AvidThink分析師Roy Chua去年曾表示："英偉達很可能將CoreWeave用作對沖超大規模云廠商的一種手段，這些云廠商都是英偉達的大客戶，但同時也是潛在的競爭對手，因為它們都擁有某種版本的自研AI芯片。"

  電信運營商是該合作伙伴關系可能瞄準的客戶群體之一。"電信行業將是OpenAI打算進軍的一個垂直領域，"Morales說。電信公司可以與OpenAI合作服務企業客戶。但電信公司也將在企業業務上與OpenAI及其他AI提供商展開競爭。此外，Morales強調，電信公司將希望保留選擇權，避免被鎖定在英偉達作為平臺提供商的境地。

  這筆與英偉達的交易可能為OpenAI提供資金，幫助其履行其他財務承諾，包括與博通共同開發AI芯片的100億美元協議，以及向甲骨文采購云基礎設施的巨額300億美元協議。正如我的同事Diana Goovaerts所指出的，OpenAI預計2025年收入僅約130億美元，且要到2029年才能實現盈利。

  對于電信運營商和服務提供商而言，英偉達對OpenAI的巨額投資既預示著希望也隱藏著危險。它為AI合作伙伴關系和基礎設施增長提供了新途徑，同時也凸顯了平臺依賴性和數據中心市場投機性過度建設的風險。