ICC訊  北美公用事業(yè)公司正在加速基礎(chǔ)設(shè)施投資，以應(yīng)對(duì)數(shù)據(jù)中心激增帶來(lái)的電力需求壓力。這與其說(shuō)是涓滴效應(yīng)的公共福利，不如說(shuō)是為保障電網(wǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的生存本能。

  晨星DBRS在致投資者的報(bào)告中指出：“美國(guó)投資者所有的公用事業(yè)公司在過(guò)去十年已投入超過(guò)1.3萬(wàn)億美元用于升級(jí)能源基礎(chǔ)設(shè)施。預(yù)計(jì)到2029年12月31日止的五年間，這些公用事業(yè)的增長(zhǎng)支出將超過(guò)1.1萬(wàn)億美元?！边@意味著未來(lái)五年的投資規(guī)模將接近過(guò)去十年的總和。

  北美電力可靠性公司最新長(zhǎng)期預(yù)測(cè)顯示，到2027年，德克薩斯州（由ERCOT供電）、加利福尼亞州（由CAISO供電）以及佐治亞州和南卡羅來(lái)納州附近的美國(guó)東南部地區(qū)，數(shù)據(jù)中心負(fù)荷將增長(zhǎng)120%。覆蓋美國(guó)中部的西南電力池地區(qū)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)130%，中大西洋地區(qū)（由PJM供電）則預(yù)計(jì)增長(zhǎng)70%。

  在擁有OpenAI星門項(xiàng)目的德克薩斯州，ERCOT預(yù)計(jì)到2028年將面臨超過(guò)20吉瓦的新增大型合同負(fù)荷，其中主要來(lái)自數(shù)據(jù)中心。NERC警告稱，美國(guó)和加拿大約一半的公用事業(yè)區(qū)域?qū)⒚媾R電力短缺的高風(fēng)險(xiǎn)。

  面對(duì)巨額投資需求，傳統(tǒng)資金來(lái)源已不足以滿足未來(lái)投資需要。晨星數(shù)據(jù)顯示，私募股權(quán)和債務(wù)提供商的投資從2016年的176億美元躍升至2024年的374億美元。

  隨著AI泡沫討論的升溫，公用事業(yè)公司正尋求保護(hù)這些投資。例如俄亥俄州于7月通過(guò)新規(guī)，要求數(shù)據(jù)中心每月預(yù)付至少85%的合同用電量（即使未完全使用），新增數(shù)據(jù)中心客戶如取消項(xiàng)目還需支付高額退出費(fèi)。

  盡管存在這些防范措施，數(shù)據(jù)中心需求的具體規(guī)模及持續(xù)時(shí)間仍存在不確定性。晨星指出：“AI商業(yè)化仍處于早期階段，對(duì)于市場(chǎng)飽和前需要多少數(shù)據(jù)中心尚無(wú)共識(shí)，也無(wú)法確定數(shù)據(jù)中心規(guī)劃的電力需求在基礎(chǔ)設(shè)施投資后能否持續(xù)15至30年。如果數(shù)據(jù)中心使用量未達(dá)到計(jì)劃規(guī)模，投資回收可能延遲，導(dǎo)致公用事業(yè)公司缺乏足夠需求來(lái)有效收回投資?！?

  這種不確定性意味著公用事業(yè)公司仍面臨基礎(chǔ)設(shè)施過(guò)度開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。在追逐AI驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)機(jī)遇時(shí)，行業(yè)需要在投資與潛在需求之間找到平衡。