ICC訊 在數(shù)據(jù)中心客戶的海洋中，既有大魚(yú)，也有巨鯨。下一代數(shù)據(jù)中心建設(shè)運(yùn)營(yíng)商Applied Digital公司首席執(zhí)行官Wes Cummins向Fierce透露，該公司已經(jīng)成功捕獲了一頭巨鯨和一條大魚(yú)，并計(jì)劃在年底前再引進(jìn)兩家巨頭。

  2025年至今，Applied Digital已與GPU云服務(wù)商CoreWeave以及一家未具名的超大規(guī)模客戶達(dá)成了高規(guī)格、高價(jià)值的租賃協(xié)議，這兩筆交易涉及該公司正在北達(dá)科他州建造的兩個(gè)數(shù)據(jù)中心園區(qū)，總計(jì)容量達(dá)600兆瓦。這些合同的期限為15年，總價(jià)值高達(dá)160億美元。

  但Cummins表示，Applied Digital仍在積極尋找機(jī)會(huì)，目前正與另外兩家超大規(guī)模客戶進(jìn)行談判，租賃其在北達(dá)科他州和南達(dá)科他州即將建設(shè)的額外設(shè)施容量。

  Cummins拒絕透露正在接洽的公司名稱，但他指出，公司僅將五家公司視為"投資級(jí)超大規(guī)模客戶"：亞馬遜、微軟、Meta、谷歌和甲骨文。如果目前正在談判的交易能夠達(dá)成，Applied Digital將得以將這五家巨頭中的三家納入其客戶名單。

  這意味著該公司的容量?jī)?chǔ)備管道可能很快就會(huì)變得非常龐大。

  Cummins在談到由CoreWeave和現(xiàn)有超大規(guī)模客戶使用的設(shè)施時(shí)表示："我有兩個(gè)園區(qū)，每個(gè)都能達(dá)到吉瓦級(jí)別。這為我在這兩個(gè)園區(qū)建設(shè)總計(jì)兩吉瓦的容量提供了清晰的管道。如果我能再增加兩個(gè)其他園區(qū)，那么我將擁有更清晰的管道……達(dá)到四吉瓦。"

  如果這還不夠清楚，那么這對(duì)公司收入來(lái)說(shuō)將是一個(gè)巨大的推動(dòng)。

  假設(shè)Applied Digital能夠獲得與其現(xiàn)有合同相似的每瓦特價(jià)格，并擴(kuò)展到4吉瓦，那么其簽訂的合同在整個(gè)生命周期內(nèi)的總價(jià)值將達(dá)到約1000億美元。

  規(guī)避AI泡沫風(fēng)險(xiǎn)

  如果你覺(jué)得這聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)像泡沫領(lǐng)域，你并非獨(dú)自一人。但Cummins表示，該公司的合同旨在使其免受風(fēng)浪的影響。

  "這一點(diǎn)非常重要，我們?cè)谶M(jìn)行租賃合同時(shí)就重點(diǎn)關(guān)注這一點(diǎn)：如果客戶取消合同，他們欠我們整個(gè)15年的租賃付款，"Cummins解釋道。"所以，即使他們改變主意，合同也保證了15年的租賃付款。這是首要的保護(hù)措施。"

  他補(bǔ)充說(shuō)，Applied Digital正在謹(jǐn)慎選擇它要追求的交易，并沒(méi)有屈服于對(duì)錯(cuò)過(guò)AI機(jī)遇的恐懼。

  其他一些公司已經(jīng)簽署了向超大規(guī)模客戶租賃GPU或其他計(jì)算能力的協(xié)議。但這類交易可以將性能風(fēng)險(xiǎn)從客戶轉(zhuǎn)移給數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商。它們也可能帶有較短的租期。

  "我不想要那些交易，"Cummins說(shuō)。

  他補(bǔ)充說(shuō)，Applied Digital尋找的交易類型是長(zhǎng)期的、完整的設(shè)施租賃。在這類安排中，客戶自帶并負(fù)責(zé)他們自己的計(jì)算設(shè)備。

  這位首席執(zhí)行官表示，Applied Digital也不想過(guò)度承諾。為什么呢？因?yàn)殡m然簽署大交易很有趣，但執(zhí)行起來(lái)卻很困難。

  Cummins認(rèn)為，"當(dāng)進(jìn)度無(wú)法滿足時(shí)，2026年將會(huì)出現(xiàn)很多淚水。"

  他說(shuō)的并非沒(méi)有道理。CoreWeave的股價(jià)本周大幅下跌，原因是該公司下調(diào)了2025年全年業(yè)績(jī)指引，歸咎于供應(yīng)商延遲導(dǎo)致其未能在第三季度按時(shí)向關(guān)鍵客戶交付合同規(guī)定的容量。

  資本支出難題

  話雖如此，建造數(shù)據(jù)中心并不便宜，投資者似乎對(duì)Applied Digital決定舉債23.5億美元以幫助資助其設(shè)施持續(xù)建設(shè)的決定感到擔(dān)憂。

  但Cummins指出，這筆債務(wù)是基于"對(duì)公司而言利潤(rùn)非常豐厚的合同收入"而借入的，并辯稱投資者實(shí)際上應(yīng)該感到高興，因?yàn)楣灸軌蚴褂脗鶆?wù)而非股權(quán)資本來(lái)資助其項(xiàng)目，后者會(huì)稀釋投資者股份。

  在截至2025年8月31日的2026財(cái)年第一季度，Applied Digital凈虧損2780萬(wàn)美元，營(yíng)收為6420萬(wàn)美元。

  當(dāng)被問(wèn)及公司何時(shí)將實(shí)現(xiàn)盈利時(shí)，Cummins表示是明年。他指出，Applied Digital將從其北達(dá)科他州的第一個(gè)建筑在2026年2月所在的財(cái)季開(kāi)始產(chǎn)生租賃收入。

  "當(dāng)?shù)诙€(gè)建筑通電投入使用時(shí)，我們應(yīng)該已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)進(jìn)入盈利狀態(tài)了，"他總結(jié)道。"我們現(xiàn)在擁有一個(gè)很棒的生意。即使我再也不同任何人簽署任何一兆瓦的合同，我仍然擁有一項(xiàng)每年能產(chǎn)生超過(guò)7億美元凈營(yíng)業(yè)收入的業(yè)務(wù)。"