當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，人工智能(AI)總龍頭英偉達(dá)發(fā)布了截至4月27日的2026財(cái)年第一財(cái)季報(bào)告。盡管受到美國政府出口限制的壓力，但業(yè)績(jī)整體好于預(yù)期。美股盤后，英偉達(dá)股價(jià)漲近5%。

  財(cái)報(bào)顯示，英偉達(dá)第一財(cái)季整體營收同比增長(zhǎng)69%，達(dá)到441億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的431億美元；凈利潤(rùn)187.75億美元，市場(chǎng)預(yù)期207.67億美元；調(diào)整后每股收益為0.96美元，市場(chǎng)預(yù)期0.93美元。

  關(guān)鍵的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收同比增長(zhǎng)73%，達(dá)到391億美元，略低于市場(chǎng)預(yù)期的393億美元。

  投資者最關(guān)心的一個(gè)問題是，美國對(duì)中國的貿(mào)易限制是否會(huì)阻礙英偉達(dá)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。美國政府4月份宣布對(duì)“特供中國”的H20芯片進(jìn)行實(shí)質(zhì)上的禁售，導(dǎo)致其計(jì)提了55億美元的資產(chǎn)減值。

  而英偉達(dá)最新表示，第一季度H20芯片庫存過剩產(chǎn)生了45億美元的費(fèi)用，若未受限制，公司本應(yīng)錄得25億美元的額外銷售額。

  英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛早些時(shí)候曾預(yù)計(jì)，H20芯片出口限制相關(guān)的收入影響約為150億美元。

  業(yè)績(jī)展望方面，英偉達(dá)預(yù)計(jì)第二季度營收為450億美元，上下浮動(dòng)2%，市場(chǎng)預(yù)期為459億美元。英偉達(dá)指出，二季度的指引考慮到了H20出口限制的影響，預(yù)計(jì)當(dāng)季H20的收入將減少80億美元。

  英偉達(dá)還預(yù)計(jì)二季度的運(yùn)營支出約為57億美元，較上一季度的36億美元以及去年同期的39億美元大幅上升。

  圍繞關(guān)稅和貿(mào)易政策的不確定性，以及投資者對(duì)支出回報(bào)的尖銳質(zhì)疑，籠罩著AI行業(yè)。而黃仁勛在財(cái)報(bào)聲明中明確表示：“全球?qū)τミ_(dá)AI基礎(chǔ)設(shè)施的需求異常強(qiáng)勁。”

  在電話會(huì)議上，黃仁勛告訴投資者，中國500億美元的人工智能市場(chǎng)實(shí)際上是對(duì)美國產(chǎn)業(yè)關(guān)閉的，美國政府出口禁令結(jié)束了公司在中國的Hopper數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)。

  他表示：“中國是全球最大的人工智能市場(chǎng)之一，也是在全球取得成功的跳板。全球一半的人工智能研究人員都在中國，贏得中國的平臺(tái)將引領(lǐng)全球。”

  目前美國的政策是基于中國不能制造自己的AI芯片的假設(shè)，黃仁勛指出，這個(gè)假設(shè)一直是有問題的，但現(xiàn)在顯然是錯(cuò)誤的。“問題不在于中國是否會(huì)擁有AI，問題是，世界上最大的人工智能市場(chǎng)之一是否會(huì)在美國的平臺(tái)上運(yùn)行。”

  Investing.com資深分析師Thomas Monteiro表示，即使在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈和外部環(huán)境復(fù)雜的情況下，英偉達(dá)仍展示了其專注于正確運(yùn)營領(lǐng)域的實(shí)力。他補(bǔ)充說，H20限制措施帶來的影響小于預(yù)期，凸顯了英偉達(dá)對(duì)市場(chǎng)變化的適應(yīng)能力。

  Emarketer分析師Jacob Bourne在一份報(bào)告中表示：“更廣泛的擔(dān)憂是，受貿(mào)易緊張局勢(shì)和潛在關(guān)稅影響，可能會(huì)給未來幾個(gè)季度的AI芯片需求帶來不利影響。”

  本月早些時(shí)候，英偉達(dá)在中東簽署了一系列新協(xié)議，包括在阿聯(lián)酋建設(shè)一個(gè)10平方英里的數(shù)據(jù)中心，英偉達(dá)將提供最先進(jìn)的Blackwell GB300系統(tǒng)。

  黃仁勛大力宣傳美國制造

  值得注意的是，盡管 Nvidia 高管對(duì)本季度來自中國的收入損失表示遺憾，但 Nvidia 首席執(zhí)行官黃仁勛 (Jensen Huang) 表示支持特朗普總統(tǒng)在美國建設(shè)制造能力的目標(biāo)。

  “在休斯頓，我們正與富士康合作，建造一座占地一百萬平方英尺的工廠，用于制造人工智能超級(jí)計(jì)算機(jī)，”他說道。“緯創(chuàng)資通正在德克薩斯州沃斯堡建造一座類似的工廠。為了鼓勵(lì)和支持這些投資，我們做出了大量的長(zhǎng)期采購承諾，這是對(duì)美國人工智能制造業(yè)未來的深度投資。”

  “我們的目標(biāo)是，從芯片到超級(jí)計(jì)算機(jī)，一年之內(nèi)在美國建成。”

  Nvidia 首席財(cái)務(wù)官：微軟已“部署了數(shù)萬個(gè) Blackwell GPU”

  財(cái)報(bào)電話會(huì)議開始時(shí)，Nvidia 首席財(cái)務(wù)官 Colette Kress 指出，大型科技公司繼續(xù)加大數(shù)據(jù)中心支出。

  Kress 表示：“各大超大規(guī)模計(jì)算廠商每周都部署近……7.2萬塊Blackwell GPU，并有望在本季度完成產(chǎn)能提升。例如，微軟已經(jīng)部署了數(shù)萬塊Blackwell GPU，預(yù)計(jì)將產(chǎn)能提升至數(shù)十萬塊GB200，OpenAI是其主要客戶之一。”