ICCSZ訊  烽火通信昨日晚間發布了2017年第三季度財報。財報顯示，烽火通信前三季度累計實現營收150.36億元，同比增長25.39%;凈利潤5.97億元，同比增長12.40%。總資產279億元，同比增長14.74%。其中第三季度單季度實現營收53.15億元，同比增長24.27%，環比下跌14.26%;實現歸母凈利潤1.47億元，同比增長2.08%，環比下滑52.73%。毛利率方面，2017年第三季度增長3.53個百分點至23.73%，相比去年同期增長0.02個百分點。

　　中泰證券對此評論：

　　5G建網、傳輸先行，光纖光纜及通信系統有望保持較快增長。

　　隨著5G加速的預期越來越強，國內5G商用的時間也有望提前至2019年。由于5G需要面對物聯網、車聯網等多種不同類型的業務，承載網絡的架構也需要進行升級擴容。在大規模建網之前，運營商需要對現有傳輸網進行升級改造，向未來5G承載網不斷演進，進而帶動光纖光纜及傳輸設備、器件的需求。光纖光纜方面，新增光棒產能有限且移動大規模建網仍在持續，行業供需仍然偏緊。近期，移動有望開啟新一輪光纖光纜的集采，根據我們的測算，移動若在固網端超過電信，其規模建網至少需持續至2018年底。在目前行業供需依然吃緊的背景下，我們預計此次移動招標仍有量價齊升的可能。通信系統方面，國內運營商CAPEX下降有一定不利影響，但公司海外業務拓展順利，全球市場份額有望繼續提升。此外，5G加速使得公司受益于傳輸需求的大幅增長。因此，我們預計公司光纖光纜、通信系統兩項業務有望繼續保持較快的增長。

　　網絡信息安全深受重視，三大優勢促進烽火星空不斷成長。

　　子公司烽火星空是國內高端網絡監控領域的領導者，由于涉及政府和企業的機密數據，行業的進入壁壘很高。目前該領域主要有三家參與者，烽火星空、太極股份和北京銳安，三者的市場份額大致分別為60%、25%和15%。和競爭對手相比公司主要具備兩大優勢： 1)研發投入遙遙領先保障產品技術優勢; 2)高速率網絡監控設備可以借鑒烽火通信在高速率通信設備領域的研發經驗，二者在市場、銷售和研發等多個領域可形成有效協同作用; 3)較高的進入壁壘使得很難有新進入者。憑借著三大優勢以及國家對信息安全的日益重視的大背景，我們預計公司數據網絡業務有望繼續保持較快的增長態勢。

　　新一輪定增項目落地，持續提升公司核心競爭力。

　　公司新一輪的定增項目順利落地， 募集資金將用于融合型高速網絡系統設備產業化項目、特種光纖產業化項目、海洋通信系統產業化項目、云計算和大數據項目、營銷網絡體系升級項目等多個圍繞公司主業和營銷網絡定制的“升級項目”。定增項目的順利實施，將顯著提升公司通信系統業務和光纖光纜業務的核心競爭力，進一步增強公司在云計算、大數據領域的產品實力，升級和完善公司在國內的營銷網絡體系，使得公司的整體競爭力水平有望再上一個臺階。