ICCSZ訊  天孚通信近日發布2017年前三季度業績預告，預計公司2017年1-9月凈利潤為7991.44萬元～8879.38萬元，上年同期為8879.38萬元，同比變動-10%～0%。其中2017年Q3凈利潤預計在2145.6~2574.7萬元，同比下滑10%~25%，2016年Q3凈利為2860.83萬元。半導體及元件行業平均凈利潤增長率為27.48%。

　　天孚通信表示，報告期內，公司歸屬于上市股東的凈利潤與上年同期相比同向下降。一方面產品單價同比有所下降，另一方面新產品線前期投入較大，報告期內尚處于產能持續提升階段。另外，2017年前三季度公司預計非經常性損益對歸屬于上市公司股東的凈利潤影響約為530萬元-580萬元，去年同期為488.54萬元。

　　招商證券對此評論如下：

　　1 、 業績略低于預期，四季度有望回暖

　　業績承壓原因主要在于收發組件、 套管等老產品單價同比有所下降， 新產品OSA等價格也有所調整， 另一方面MPO、 OSA等新產品線前期投入較大，報告期內尚處于產能持續提升階段， 對當期業績形成壓力。 我們判斷四季度隨著新產品產能的逐步釋放以及良率逐步提升，業績有望快速回暖，重回增長軌道。

　　2、 新產品多點開花， 產品類別趨于多元化

　　展望明年來看， 在今年IPO募投的產能完全擴張到位的情況下， 公司傳統三大系列產品--陶瓷套管、光收發接口組件、光纖適配器收入依然有望保持穩定增長。新產品線10G OSA及帶隔離器OSA將逐步放量，100G OSA也已適應市場需求提前布局，并將與全球主流模塊廠商展開合作，預計將在年底前小批量生產，進度超出預期。MPO/MTP、LENS ARRAY產品線客戶驗證測試、產線調整、工藝改進等工作接近完成， 明年將開始大批量出貨。這兩條生產線產品單價較高，主要面向數據中心市場，需求較為旺盛，我們判斷將對明年業績產生積極影響。

　　3、 產品規模化效應逐步體現，打通光器件全產業鏈

　　數據大爆發帶動的帶寬投資加大，光纖入戶速率的提高、數據中心建設、城域網建設、4.5G及5G的基站演進，將會帶來光模塊和高端光器件的需求增長。公司新增LENSFiber、MPO/MTP等新產品線主要面向數據中心客戶，具有高技術壁壘，10G OSA光器件廣泛應用于電信和數通領域，客戶覆蓋如3M、Finisar、Oclaro、旭創、光迅等國內外主流客戶，打造國內稀缺的高精度和高可靠性光通信元器件產品。海外高端客戶占比不斷提升，客戶和產品結構面臨雙升級機遇。公司未來將打通從基礎陶瓷套筒，到100G高速OSA光器件整個光器件產業鏈， 把握5G技術升級演進、數據中心高速增長等發展機遇，深化為光模塊客戶提供一站式解決方案的核心能力， 鞏固公司在光通信細分市場的優勢地位。

　　4、 新業務將加速發展

　　受益于光通信景氣度持續高企，擁有高端光器件研發制造能力的公司將更為稀缺。公司逐步形成“實業+投資”的兩輪驅動策略，產品面向數據中心和海外市場的兩個升級，今年下半年MPO、LENS Fiber等產品將加速發展，明年隨著10G/100G OSA、MPO/MTP等產品產能逐漸釋放，公司有望進入發展新階段。