ICC訊 在2025年11月6日舉行的Coherent公司2026財年第一季度財報電話會議上，首席執行官Jim Anderson和首席財務官Sherri Luther詳細介紹了公司業績和業務展望。本季度收入為15.8億美元，環比增長3%，同比增長17%。排除本季度初出售的航空航天和國防業務（該業務貢獻了3300萬美元收入），收入環比增長6%，同比增長19%。非GAAP毛利率為38.7%，環比提升70個基點，同比提升200個基點。非GAAP每股收益為1.16美元，環比增長16%，同比增長73%。這些成果反映了公司在數據中心和通信市場的強勁表現，以及通過成本控制和定價優化實現的利潤率改善。

  財務業績與業務亮點

  本季度，Coherent在數據中心和通信領域表現突出。數據中心業務收入環比增長4%，同比增長23%，但增長受到磷化銦激光器供應限制的影響。通信業務收入環比增長11%，同比增長55%，主要受數據中心互聯（DCI）和傳統電信應用推動。工業業務在排除航空航天和國防業務后，環比增長2%，同比增長4%，但受宏觀經濟和關稅不確定性影響，前景保持謹慎。非GAAP運營費用為3.04億美元，運營利潤率提升至19.5%。公司通過出售非核心業務減少了債務，本季度償還了4億美元債務，杠桿率從去年同期的2.4倍降至1.7倍，并完成了債務再融資，降低了利率并增加了循環信貸額度。

  供應擴張與技術進展

  為應對強勁需求，Coherent正積極擴大生產容量。磷化銦激光器是當前供應瓶頸，公司通過內部和外部供應改善應對。內部產能方面，公司在美國德克薩斯州Sherman的6英寸磷化銦生產線已投產，并在瑞典J?rfalla啟動第二條生產線，初始產量高于現有3英寸線。預計未來一年內，內部磷化銦產能將翻倍，生產包括EML激光器、CW激光器和光電二極管在內的關鍵組件。

  同時，公司還在馬來西亞Ipoh和Penang以及越南擴大收發器模塊組裝容量，以支持需求增長。技術方面，Coherent在1.6T收發器上領先，基于硅光子、EML和VCSEL的解決方案均取得進展，并已向客戶發貨LPO和LRO產品。光路交換機（OCS）平臺表現強勁，已向7家客戶發貨，訂單和積壓量環比增長，預計收入將在2026日歷年加速增長。此外，公司在CPO和熱管理材料等新興領域也看到增長機會。

  管理層深度解讀業務動態

  在問答環節中，管理層就市場需求、產能規劃、技術路線和財務策略等核心問題進行了深入闡述。

  關于市場需求，Jim Anderson指出，第一財季的訂單量達到了“創紀錄水平”，需求非常廣泛，覆蓋數據中心和通信業務。訂單不僅針對近期交付，許多客戶甚至為一年后的需求下了訂單，這為公司提供了良好的可見性。他特別強調，一些大客戶已經提供了直至2028年的 forecasts，這預示著長期需求的持續性。

  在數據中心業務方面，Anderson預計第二財季將加速至約10%的環比增長，其中1.6T收發器的采用是重要驅動力。早期1.6T的部署將混合采用硅光子和EML方案，而基于200G VCSEL的1.6T方案預計將在2026年中期開始量產。當被問及供應限制時，Anderson確認磷化銦激光器（尤其是EML）仍是主要瓶頸，但他表示，本季度內外部的磷化銦供應都已改善，并預計這一趨勢將在未來幾個季度持續。

  針對6英寸磷化銦產能的里程碑，Anderson分享了關鍵進展：初始生產良率已超過成熟的3英寸產線，這是一個重要的技術突破。通過在德州和瑞典兩地進行并行擴產，公司有信心在未來12個月內實現內部磷化銦產能翻倍。關于產能分配，他解釋道，產線可在EML和CW激光器之間靈活調整，決策主要基于客戶需求，提前4-6個月進行規劃即可。

  光路交換機（OCS）成為另一個焦點。Anderson表示，目前看到的客戶群和應用范圍比最初預期的更廣。除了傳統的冗余和脊柱交換機應用外，客戶還在探索在Scale-Up網絡和DCI網絡中使用OCS。他預計OCS收入將在2026日歷年穩步增長，特別是下半年會有更顯著的貢獻。

  制造布局與財務優化策略

  在制造布局方面，公司正同步進行擴張與整合。自2025財年初以來，Coherent已出售或退出了23個站點，并計劃繼續精簡物理足跡，以提高資產利用效率和回報率。與此同時，為滿足數據通信業務的強勁需求，公司不僅在馬來西亞Ipoh的現有工廠擴產，還啟用了位于Penang的新收發器生產設施，并計劃在越南現有廠區增加模塊組裝產能。

  財務策略上，Sherri Luther強調，債務削減仍是優先事項，但首要任務是確保對業務長期增長的投資，包括研發和資本支出。在毛利率提升方面，她指出本季度的改善主要來自定價優化、成本降低和良率提升。關于6英寸磷化銦對毛利率的影響，Luther表示，由于其成本還不到3英寸的一半，隨著產能攀升，它將成為未來毛利率提升的重要推動力，與新產品如1.6T收發器一起，助力公司實現超過42%的長期毛利率目標。

  產品組合優化也在持續推進。除了已完成出售的航空航天和國防業務，公司近期還宣布出售位于德國慕尼黑的產品部門（主要從事材料加工工具）。該部門過去四個季度的平均季度收入為2500萬美元，毛利率低于公司平均水平，其出售預計將于第三財季完成，所得將用于進一步減少債務，并立即提升毛利率和每股收益。

  未來展望與總結

  對于第二財季，Coherent預計收入在15.6億至17億美元之間，非GAAP毛利率在38%至40%，運營費用在3億至3.2億美元，每股收益在1.10至1.30美元。數據中心業務預計環比增長約10%，通信業務繼續增長，工業業務保持穩定。

  Jim Anderson在總結中表示，公司對本財年的增長前景充滿信心，預計在AI數據中心網絡強勁需求、產能持續擴張以及產品組合優化的共同推動下，將實現持續的強勁增長。他特別感謝了Coherent團隊在加速技術研發和產能擴張方面的卓越努力，認為這是公司能夠抓住市場機遇的關鍵。