ICC訊  經歷糟糕的2024年后，Marvell Technology報告今年上半年其電信業務實現大幅增長。電信業務曾對Marvell Technology至關重要，如今卻幾乎淪為次要。2020年至2023年間，這家美國芯片制造商每年18%至20%的收入來自其新興的運營商基礎設施業務，該業務是在五年前與諾基亞簽訂大合同后設立的。隨著市場明顯下滑，去年運營商基礎設施業務的貢獻降至不足6%。5G曾是財務會議上分析師討論的熱門話題，如今卻難得被提及。

  Marvell首席執行官Matt Murphy更傾向于談論公司蓬勃發展的數據中心業務，該業務向超大規模企業銷售數字信號處理器以及以太網連接和其他芯片。去年該業務銷售額增長88%，達到近42億美元。最近第二季度同比增長69%，達到近15億美元。Murphy驚人地認為，隨著全球對人工智能日益關注，到2028年他可以將Marvell該領域收入提高至約226億美元。投資者對其他活動興趣寥寥，Marvell股價波動似乎完全取決于高管對數據中心和AI業務的表述及前景。

  隨著數據中心銷售激增，運營商基礎設施部門對總收入的貢獻百分比自然下降。但在2020年至2022年間顯著增長后，Marvell的運營商基礎設施收入也急劇下滑。盡管Marvell的財報更新和提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件中關于運營商基礎設施各部分細節不多，但該部門不僅涉及5G。它還生產用于寬帶接入系統、以太網交換機、光傳輸系統和電信網絡路由器的硅產品。然而，在占電信支出很大比重的無線接入網（RAN）領域，Marvell最顯著變革性和重要的交易是2020年與諾基亞達成的協議。

  取代英特爾

  在諾基亞遇到5G產品問題后，Marvell被指定為供應商，該問題后來被眾多分析師歸咎于英特爾。諾基亞的應對措施包括轉向其他芯片制造商為其5G基站所需的一些關鍵組件。Broadcom被引入負責數字前端，該部分構成無線電單元的一部分。Marvell最初的任務是為Layer 1提供基帶芯片，這是 demanding RAN功能的一部分。然而，英特爾保留了為其他任務提供基帶芯片的角色。

  Marvell運營商基礎設施業務的后續增長可能很大程度上歸功于與RAN領域三大設備制造商之一（另外兩家是華為和愛立信）的這筆交易。收入在2020年增長37%，超過8.2億美元，2022年再增長32%，達到約10.8億美元。2023年保持強勁，僅下降3%。但去年情況堪稱災難性，銷售額暴跌68%，低至3.38億美元。

  Marvell在最近提交給SEC的年度報告中對此幾乎只字未提，投資者可能只關注數據中心業務的驚人增長，其占總銷售額的比例從前一年的40%升至72%。但運營商基礎設施銷售的大幅下滑恰逢RAN市場急劇收縮和諾基亞面臨重大壓力。

  根據分析師公司Omdia（與Light Reading同屬一家母公司）的數據，2022年至2024年間，RAN產品年銷售額從450億美元下降100億美元，降幅約22%，至350億美元。在5G初步建設熱潮后，運營商大幅削減支出，對其5G投資回報感到失望。更糟糕的是，當AT&T決定逐步淘汰諾基亞產品并更依賴其另一主要供應商愛立信時，諾基亞遭受重大損失。當時是2023年底，諾基亞在AT&T網絡覆蓋中占三分之一份額，并估計其5%至8%的移動收入來自這家美國電信公司。

  諾基亞移動網絡業務集團去年的銷售表現遠差于愛立信。其瑞典競爭對手愛立信全年收入按固定匯率計算同比下降6%，而諾基亞暴跌21%。這自然對諾基亞的供應商包括Marvell產生了影響，Marvell在其他大型RAN供應商的網絡產品中份額不高。值得注意的是，愛立信和三星似乎更依賴英特爾和內部開發的芯片。但最壞時期可能已經過去。

  首先，Omdia的最新預測表明市場已觸底。在去年令人不安的下滑之后，Omdia預計2025年中國以外市場（愛立信和諾基亞目前份額很小）銷售額將以低個位數百分比增長。諾基亞最近上半年的數據也比去年同期好得多。按固定匯率計算下降率僅為6%，而2024年上半年大幅下降31%。

  這家芬蘭公司在北美以外獲得新合同方面也做得不錯。在其最新年度報告中，它能夠夸耀新增12個全新的“CSP”（通信服務提供商）客戶和凈增18,000個RAN站點。盡管在整個市場中這可能聽起來很小（僅英國BT就運營約19,000個RAN站點），但這顯然比減少要好。

  強勁的上半年

  然而，與早期產品相比，Marvell在諾基亞最新5G產品中的地位也更加突出。據知情人士透露，除了為Layer 1處理提供芯片外，它現在還在RAN計算領域的其他部分取代了英特爾。Marvell的芯片也是諾基亞“虛擬”RAN產品的關鍵特性。在那個用通用處理器和普通現成服務器替代定制芯片和專用設備的市場中，諾基亞似乎熱衷于盡可能避免使用虛擬RAN芯片市場領導者英特爾的產品。英特爾的損失成了Marvell的收益。

  在其運營商基礎設施業務方面，在2024年全年下降68%之后，上半年收入同比增長82%，達到約2.685億美元。Murphy持樂觀態度，預測當前第三季度企業網絡和運營商基礎設施產品合并銷售額將實現“連續”30%的增長。如果僅運營商基礎設施業務實現該增長率，其第三季度銷售額將有望超過1.69億美元，推動其前九個月銷售額達到4.38億美元。

  這一切都具有高度推測性。Marvell近期的改善在多大程度上歸功于RAN市場以及其中的諾基亞，尚不清楚。運營商基礎設施對上半年銷售額的貢獻仍僅為7%。盡管銷售額和利潤增長，但由于分析師對其數據中心業務短期前景感到失望，Marvell股價上周下跌約14%。自年初以來，該股已下跌45%。對Murphy而言，這顯然是首要關注點。

  原文：Marvell' telecom recovery may be a good sign for Nokia | https://www.lightreading.com/5g/marvell-s-telecom-recovery-may-be-a-good-sign-for-5g-and-nokia