ICCSZ訊 中國大陸系統廠去年對光纖建設需求高，今年以來對臺系光通訊芯片需求不減。據悉，去年底中興通訊(ZTE)即積極來臺洽詢產能，今年初華為(Huawei)則是直接找上日本光纖廠三菱(Mitsubishi)，想洽簽GPON光收發器件長期合約。但三菱行事一向謹慎、去年不愿就此擴產，使得GPON晶粒傳出缺貨，預計替日系封裝代工利潤水漲船高，自有品牌廠接單至5月份的訂單已十分明朗;預估聯鈞、華星光將是最受惠廠商。

　　而光環目前GPON業務，主要是替海外客戶作“接收端”封裝代工，其受惠程度沒有聯鈞、華星光這2家公司來得高。聯鈞在GPON業務上有“發射端”、“接收端”封裝代工；至于華星光則掌握了磊芯片、GPON雷射二極管后段封裝產能，并且跟上游磊芯片(Epi)供貨商聯亞光電關系良好，華星光對上中下游的掌握度好。

　　中國大陸市場對光纖需求提升的最終推動力，來自內地光纜鋪設增加、4G通訊局端光纖傳遞需求;加上后續中國電商與企業自建云帶來的Data Center調制解調器的商機浮現。

　　據華星光表示，GPON芯片供需情況，早在去(2014)年第2季之后就逐漸失衡，系統商去年下半年GPON需求，并沒有因第4季淡季到來而趨緩。

　　由于全球GPON供不應求、材料源頭少，讓電信系統商建置GPON被迫放緩進度;部份區域干脆先布建1.25Gbps速度的EPON來填補基本光纖需求，讓連續兩年報價緩步走跌EPON收發模塊近日報價仍趨穩，沒有再有明顯跌價。

　　(一)華星光：

　　法人預期，在2月份工作天數減少促使業績走滑后，華星光的3月營收就能恢復動能，4月營收接單透明度也高，第2季上旬華星光的營運成長的動力可望轉強。

　　日本雷射二極管廠商，算是華星光產業競爭對手；華星光評估，該公司去年有增加磊芯片、晶粒的產能供應，而日系同業并不想自己增加設備，所以造成GPON芯片目前缺貨的重要原因。

　　華星光前兩年已提高芯片、晶粒產能，而今年初次模塊封裝設備亦已經到位，今年上半年產能已作好準備。

　　(二)聯鈞：

　　法人預期，聯鈞去(2014)年全年稅后EPS有9.5元（新臺幣，下同）以上，以過去分配現金股利的配發率(Pay Ratio)約7成來看，法人推估今年的現金股利約有6元以上。聯鈞目前合并營收結構中，有一半營收占比是子公司捷敏電子的電源管理IC訂單，另外一半大則是PON光纖與影像感測組件(光信息)訂單；在電源管理IC首季非旺季下，聯鈞的2~3月營收反應或許沒有華星光來得強。

　　聯鈞下游客戶主要來自日系廠商；在日本廠商持續被下游的中國大陸系統商催促訂單下，GPON封裝代工訂單量會有增長，并且毛利率會有不錯的水平。