ICC訊  T-Mobile 據傳將通過收購美國互聯網（US Internet，USI）小幅擴大其光纖版圖。USI 是一家光纖寬帶運營商，在明尼阿波利斯地區及威斯康星州部分區域為住宅和企業客戶提供服務。

  T-Mobile 與USI尚未正式宣布交易，但USI據稱已通過信件告知用戶，他們“將于 9 月 2 日或之后”成為T-Mobile 客戶。

  U-Mobile和USI均已就這項待定交易收到置評請求。New Street Research分析師 Vikash Harlalka 在一份研究紀要中表示，他認為這筆交易是在Metronet 框架下完成的；Metronet 是T-Mobile與KKR合資收購的資產。

  對T-Mobile而言，此次收購將進一步擴大其光纖覆蓋范圍，并疊加其近期與KKR共同收購 Metronet、與EQT共同收購Lumos的交易。6 月，T-Mobile推出T-Fiber，提供最高 2 Gbit/s 的多種速率及多年價格鎖定服務。

  網絡覆蓋圖顯示，USI并非大手筆收購。Harlalka援引New Street的Broadband Insights 數據庫估計，兩年前USI覆蓋約15.2萬處場所，到 2024年底增至19.2萬處，其覆蓋主要集中在明尼蘇達州人口最多的亨內平縣。

  從固網角度看，New Street對USI覆蓋區的分析指出，USI主要與Comcast（重疊96%）競爭，少量區域與Charter及Mediacom Communications重疊。

  USI曾于2008年與明尼阿波利斯市合作推出全市Wi-Fi 服務，目前提供不限流量的住宅速率檔位：500 Mbit/s 每月 65 美元、1 Gbit/s 75 美元、2.5 Gbit/s 125 美元、10 Gbit/s 195 美元。USI 同時提供語音服務及一系列企業業務。

  融合的迫切程度夠大嗎？

  T-Mobile近期入局光纖，正值其與其他運營商——包括對手AT&T、Verizon、Charter Communications 和 Comcast——愈發強調固移融合業務之際。

  MoffettNathanson的Craig Moffett 等分析師認為，Charter 和 Comcast 在此領域優勢明顯，因為在各自覆蓋范圍內均可提供融合服務。

  相比之下，Moffett 估計，AT&T的光纖覆蓋約占美國 13%，按當前計劃到 2030 年覆蓋 6000 萬處后可達約 31%。Verizon完成與Frontier Communications合并后，光纖覆蓋將達 13%。

  U-Mobile 的Lumos與Metronet交易目前僅覆蓋全國 1.5%，按現有建設計劃或升至7.5%。

  Moffett 本月初在鹽湖城 The Independent Show 的主旨演講中提到：“在有線電視能實現全覆蓋融合的情況下，這稱不上贏面策略。”

  上月，KeyBanc Capital Markets的Brandon Nispel 因“在融合/捆綁世界中光纖資源不足”，特別是與行業對手相比，將 T-Mobile 評級下調至“減持”，目標價 200 美元。

  Harlalka 也認同，T-Mobile 當前光纖版圖遠不足以支撐大規模融合戰略。

  “如果 T-Mobile 管理層認真對待融合，就需要考慮與某家大型有線運營商合并。這些小收購幾乎不會帶來實質改變。”他寫道。

  目前尚不清楚 T-Mobile 是否有意繼續收購光纖資產，但該公司已表現出偏好“純”光纖標的。若延續這一路線，Harlalka列出了若干潛在、光纖資源豐富且可能出售的目標：Brightspeed、Uniti/Windstream、Consolidated Communications、TDS Telecom、Altafiber、Shentel，以及光纖超建商GFiber和 Allo Communications。