ICC訊  全球領先的互連產品制造商安費諾公司（Amphenol Corporation，紐交所：APH）于2025年8月4日宣布，已達成最終協(xié)議，將以約105億美元現金收購康普公司（CommScope，NASDAQ: COMM）的連接與線纜解決方案（Connectivity and Cable Solutions，CCS）業(yè)務，該交易需根據慣例進行交割后調整。這是安費諾繼2025年初收購康普室外無線網絡（OWN）和分布式天線系統(tǒng)（DAS）業(yè)務后，再次與康普達成的重要交易。

  康普戰(zhàn)略收縮，聚焦核心業(yè)務并償債

  康普此次出售的CCS業(yè)務是其迄今為止最大的業(yè)務部門。2024年，CCS部門創(chuàng)造了約28億美元的凈銷售額，其主要驅動力是支持生成式人工智能（GenAI）部署的數據中心需求。相比之下，康普的另外兩個業(yè)務部門規(guī)模較小：網絡、智能蜂窩與安全解決方案（NICS，后更名為Ruckus）在2024年貢獻了10.5億美元凈銷售額，而接入網絡解決方案（ANS）業(yè)務則約為3.6億美元。

  康普長期受債務問題困擾。此次出售CCS被視為其管理債務負擔的關鍵舉措。公司預計在扣除稅費和交易費用后，凈收益約為100億美元。康普計劃用這筆資金償還所有債務，贖回由全球投資公司凱雷（Carlyle）持有的所有優(yōu)先股，并在剩余業(yè)務上增加適度杠桿。完成這些步驟后，公司將擁有大量剩余現金，并計劃在交易完成后的60至90天內，以股息形式分配給股東。

  市場對此反應積極。交易宣布當日，康普股價（NASDAQ: COMM）飆升約70%，達到每股14.32美元。康普CEO Chuck Treadway在交易聲明中表示：“在我們的ANS和Ruckus業(yè)務中，我們將繼續(xù)開發(fā)下一代網絡連接技術。”交易完成后，康普將專注于Ruckus（企業(yè)網絡與無線解決方案）和ANS（有線電視及光纖寬帶接入解決方案）兩大核心業(yè)務。

  安費諾強勢擴張，深化數據中心與互聯(lián)市場布局

  對安費諾而言，此次收購是其戰(zhàn)略擴張的重要一步。安費諾總部位于美國康涅狄格州沃靈福德，年收入約136億美元，在全球30多個國家設有制造工廠，雇員約95,000人。公司主要設計和制造電氣、電子和光纖連接器、互連系統(tǒng)、天線、傳感器及相關電纜產品。

  CCS業(yè)務將顯著增強安費諾在關鍵增長領域的實力：

  數據中心與AI應用：CCS的數據中心連接解決方案部門主要向IT數通市場客戶提供光纖互連解決方案，特別是在支持人工智能應用方面。安費諾CEO Adam Norwitt強調，CCS在快速增長的IT數通市場（含AI應用）的光纖互連解決方案組合，與安費諾現有的強大產品線高度互補。

  通信網絡市場：通過CCS的寬帶通信部門（主要向通信網絡市場客戶提供光纖及其他互連解決方案），安費諾將增添新的光纖互連能力。

  工業(yè)市場：CCS的樓宇連接解決方案部門銷售廣泛用于現有及下一代樓宇技術的互連產品，這將擴展安費諾在工業(yè)市場的產品能力。

  交易細節(jié)與CCS業(yè)務價值

  CCS業(yè)務運營分為三個明確的部門：

  1. 數據中心連接解決方案： 主要向IT數通市場客戶銷售光纖互連解決方案。

  2. 寬帶通信： 主要向通信網絡市場客戶銷售光纖及其他互連解決方案。

  3. 樓宇連接解決方案： 在工業(yè)市場，向現有及下一代樓宇技術集成銷售廣泛的互連解決方案。

  安費諾預計，在假設當前經濟狀況持續(xù)的前提下，CCS業(yè)務在2025日歷年的銷售額和EBITDA利潤率將分別達到約36億美元和26%。該收購預計在完成后的第一個完整年度，即可增加安費諾的稀釋后每股收益（EPS），不含收購相關成本。

  安費諾計劃通過手頭現金和債務相結合的方式為此次收購融資，并已獲得摩根大通證券（J.P. Morgan Securities LLC）、法國巴黎銀行（BNP Paribas）和瑞穗銀行（Mizuho Bank, Ltd.）提供的承諾融資。交易仍需滿足慣例成交條件，包括獲得適用的監(jiān)管批準以及康普股東投票批準（根據特拉華州法律，鑒于交易的性質和規(guī)模，股東投票是必需的）。安費諾預計交易將在2026年上半年完成。

  分析師觀點與行業(yè)展望

  行業(yè)分析師認為此次交易對通信寬帶行業(yè)是積極信號。Dell’Oro Group分析師Jeff Heynen表示：“市場對額外光纖存在需求，不僅來自互聯(lián)網服務提供商（ISP）和寬帶領域，也來自數據中心互連領域。我認為CCS部門在當下具有巨大價值。這對行業(yè)和康普都是明確的利好。”他同時指出，康普出售CCS“主要是為了解決如何管理其債務負擔”，但這并非寬帶行業(yè)的負面跡象。

  此次收購凸顯了數據中心互連市場，特別是AI基礎設施領域需求的強勁增長。安費諾通過整合CCS的技術、產品和約15,000名員工，加上此前收購的Andrew業(yè)務（即康普OWN和DAS業(yè)務），旨在鞏固其在高速增長的互連市場中的領導地位。Norwitt稱CCS為“卓越且標志性的業(yè)務”，擁有廣泛的光纖及其他互連技術和產品能力，以及強大的研發(fā)能力和廣泛的知識產權組合。