ICC訊  NVIDIA（英偉達(dá)）（納斯達(dá)克股票代碼：NVDA）于2025年11月19日公布2026財年第三季度（截至2025年10月26日）財務(wù)業(yè)績。季度營收創(chuàng)下570億美元紀(jì)錄，環(huán)比增長22%，同比增長62%。數(shù)據(jù)中心收入達(dá)到512億美元紀(jì)錄，環(huán)比增長25%，同比增長66%。GAAP與非GAAP毛利率分別為73.4%和73.6%，稀釋后每股收益均為1.30美元。

  財務(wù)業(yè)績詳情

  第三季度總收入570億美元中，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)512億美元，主要受三大平臺轉(zhuǎn)型驅(qū)動：加速計算、強大AI模型和代理應(yīng)用。Blackwell Ultra架構(gòu)已成為所有客戶類別的主導(dǎo)架構(gòu)，而前代Blackwell架構(gòu)仍保持強勁需求。H20產(chǎn)品在本季度銷售額占比微乎其微。數(shù)據(jù)中心計算收入達(dá)430億美元紀(jì)錄，同比增長56%，環(huán)比增長27%。網(wǎng)絡(luò)收入創(chuàng)82億美元紀(jì)錄，同比激增162%，主要得益于GB200和GB300系統(tǒng)的NVLink計算架構(gòu)推廣；環(huán)比增長13%，由XDR InfiniBand產(chǎn)品、NVLink和AI以太網(wǎng)解決方案推動，但出貨時間與供應(yīng)情況較上季度有所波動。

  游戲業(yè)務(wù)收入43億美元，同比增長30%，但環(huán)比下降1%，因渠道庫存臨近假日季已恢復(fù)正常水平。專業(yè)可視化收入7.6億美元，同比增長56%，環(huán)比增長26%，受新款DGX Spark產(chǎn)品及Blackwell銷售推動。汽車業(yè)務(wù)收入5.92億美元，同比增長32%，環(huán)比微增1%，主要因自動駕駛平臺持續(xù)普及。

  毛利率方面，GAAP與非GAAP毛利率同比有所下降，因業(yè)務(wù)模式從Hopper HGX系統(tǒng)轉(zhuǎn)向Blackwell全規(guī)模數(shù)據(jù)中心解決方案；但環(huán)比實現(xiàn)增長，因Blackwell量產(chǎn)帶來產(chǎn)品組合與成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛表示：“Blackwell銷售表現(xiàn)驚人，云GPU供不應(yīng)求。計算需求在訓(xùn)練和推理領(lǐng)域持續(xù)加速并產(chǎn)生復(fù)合效應(yīng)——兩者均呈指數(shù)級增長。我們已進(jìn)入AI的良性循環(huán)，生態(tài)系統(tǒng)正快速擴(kuò)展——涌現(xiàn)更多基礎(chǔ)模型開發(fā)商、AI初創(chuàng)公司，覆蓋更多行業(yè)與國家。”

  公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Jensen Huang對此表示："Blackwell銷售表現(xiàn)極其出色，云GPU已售罄。計算需求在訓(xùn)練和推理領(lǐng)域持續(xù)加速并產(chǎn)生復(fù)合效應(yīng)——兩者均呈指數(shù)級增長。我們已進(jìn)入人工智能的良性循環(huán)。人工智能生態(tài)系統(tǒng)正在快速擴(kuò)展——出現(xiàn)了更多新的基礎(chǔ)模型制造商、更多人工智能初創(chuàng)公司，覆蓋更多行業(yè)和更多國家。人工智能正無處不在，同時處理一切事務(wù)。"

  在本財年前九個月，NVIDIA通過股份回購和現(xiàn)金股息向股東返還370億美元。截至第三季度末，公司仍有622億美元股份回購授權(quán)額度。下一輪季度現(xiàn)金股息為每股0.01美元，將于2025年12月26日向2025年12月4日登記在冊的股東發(fā)放。

  業(yè)務(wù)進(jìn)展

  數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，NVIDIA Blackwell在SemiAnalysis推理基準(zhǔn)測試中取得最高性能與能效，每兆瓦吞吐量達(dá)前代10倍。公司與OpenAI達(dá)成戰(zhàn)略合作，將為其下一代AI基礎(chǔ)設(shè)施部署至少10吉瓦NVIDIA系統(tǒng)；并與谷歌云、微軟、甲骨文和xAI等共建美國AI基礎(chǔ)設(shè)施，部署數(shù)十萬顆GPU。Anthropic首次采用NVIDIA基礎(chǔ)設(shè)施，初期部署1吉瓦Grace Blackwell與Vera Rubin系統(tǒng)計算容量。

  NVIDIA與英特爾合作開發(fā)多代定制數(shù)據(jù)中心及PC產(chǎn)品；攜手甲骨文為美國能源部建造最大AI超算Solstice（配備10萬顆Blackwell GPU）及Equinox系統(tǒng)（配備1萬顆GPU）。首塊Blackwell晶圓在臺積電亞利桑那工廠投產(chǎn)，標(biāo)志著美國制造業(yè)復(fù)蘇。新產(chǎn)品包括專為大上下文處理設(shè)計的Rubin CPX GPU、連接量子處理器的NVQLink開放架構(gòu)（獲全球十余家超算中心采用），以及Arm Neoverse平臺集成NVLink Fusion技術(shù)。

  網(wǎng)絡(luò)方面，Meta、微軟和甲骨文將采用Spectrum-X以太網(wǎng)交換機升級AI數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)。公司推出Omniverse DSX藍(lán)圖為吉瓦級AI工廠設(shè)計運營提供框架，并發(fā)布BlueField-4處理器（獲CoreWeave、戴爾科技、甲骨文云等廠商支持）。與諾基亞合作將AI-RAN產(chǎn)品納入5G-Advanced/6G網(wǎng)絡(luò)，聯(lián)合博思艾倫、思科等推出全美AI-RAN技術(shù)棧。此外，與Palantir共建運營AI技術(shù)棧，在MLPerf推理v5.1與訓(xùn)練v5.1基準(zhǔn)測試中刷新紀(jì)錄。

  全球合作方面，NVIDIA聯(lián)合CoreWeave、微軟等在英國建設(shè)下一代AI基礎(chǔ)設(shè)施并投資20億英鎊；與德國電信推出全球首座工業(yè)AI云；攜手韓國政府及現(xiàn)代汽車、三星電子等部署超25萬顆GPU擴(kuò)展AI基礎(chǔ)設(shè)施。

  游戲與AI PC領(lǐng)域，Borderlands 4、Battlefield 6等新作支持DLSS 4與Reflex技術(shù)。GeForce問世25周年慶典在首爾舉行，發(fā)布RTX Remix更新與3D對象生成藍(lán)圖，優(yōu)化Windows ML的TensorRT及RTX AI PC工具性能。

  專業(yè)可視化業(yè)務(wù)因全球最小AI超算DGX Spark發(fā)貨實現(xiàn)增長。汽車與機器人領(lǐng)域推出DRIVE AGX Hyperion 10自動駕駛開發(fā)平臺，與優(yōu)步合作目標(biāo)2027年部署10萬輛L4級自動駕駛車輛。聯(lián)合Agility Robotics、亞馬遜機器人等美國制造企業(yè)推動實體AI應(yīng)用，工業(yè)解決方案商PTC與西門子推出Omniverse數(shù)字孿生服務(wù)，并發(fā)布邊緣實時物理AI平臺IGX Thor。

  未來展望

  第四季度營收預(yù)計達(dá)650億美元（上下浮動2%），GAAP與非GAAP毛利率預(yù)計分別為74.8%和75.0%（上下浮動50基點）。GAAP與非GAAP運營費用預(yù)計約67億美元和50億美元，其他收入預(yù)計約5億美元（不含股權(quán)投資損益），GAAP與非GAAP稅率預(yù)計17.0%（上下浮動1%）。